【摘要】本文首先考察了典型代理人效用最优化下的消费和健康人力资本等最优一阶条件，得到实际汇率和出生率均衡方程；同时结合生产者最优化进一步拓展该模型，得到健康支出、出生率等对实际汇率的影响。理论分析表明：政府健康支出、人口出生率、非贸易品与贸易品劳动生产率之比和实际汇率存在长期的均衡关系，政府健康支出、出生率对实际汇率都有一定的影响。面板数据动态最小二乘法的实证结果显示：政府健康支出和实际汇率是同向变化，两者之间都是正相关；人口出生率和实际汇率变化则依赖于具体的条件。
【关键字】出生率 政府健康支出 实际汇率 动态最小二乘法
【作者单位】复旦大学经济学院国际金融系副教授
来源：2017年《财贸经济》第12期