作者：何德旭、冯明
作者机构：何德旭，中国社会科学院财经战略研究院院长、研究员;冯明，中国社会科学院财经战略研究院副研究员、博士
出版物：《财贸经济》
年卷期：2019 年 第9期
内容提要: 本文从货币创造机制、货币政策目标、货币政策工具、货币政策规则、货币政策传导渠道等五个维度，系统地回顾梳理新中国70 年来货币政策框架的历史变迁，并着重探讨当前货币政策框架的转型特征。当前，基础货币创造机制正在发生结构性变化，货币信用体系日趋复杂; 货币政策多元目标之间易出现冲突，中介目标由数量型向价格型过渡; 数量型工具与价格型工具并存，多种新型结构性工具的有效性仍有待实践检验; 货币政策规则以削峰填谷式的相机决策为主，尚未形成明确的量化规则; 货币政策传导以银行信贷渠道为主，传导不顺畅的问题仍较为突出。最后，结合当前国内外经济金融形势的重大变化，分析了我国既有货币政策框架面临的四个方面的突出挑战，并分别从上述五个维度探讨未来货币政策框架的转型方向。
关键词: 货币政策框架 货币创造机制 货币政策目标 货币政策工具 货币政策规则
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