证券之星1月25日消息:据上海证券报报道，社科院金融研究所副所长王国刚上周末在出席“2005年汽车产业发展预警暨企业应对新年研讨会”时建议参会的众多汽车业内人士和研究专家多多关注金融层面的变动。他表示,产业和金融两者密不可分,汽车产业在今年乃至更长一段时间发展,需要注意金融五个方面的情况。
第一是中国的货币政策走向。王国刚认为,货币政策通常具有6-8个月的时滞,去年4月份货币政策开始收紧,而实际发挥效应则是在去年10月份以后,这样以来,今年上半年情况不容乐观。
他估计2005年新增贷款量为24000亿元,相比2004年的22600亿元,实际增长不足10%,因此今年资金面总体上并不宽松。
同时他表示,由于车价持续下降以及将进一步降低的预期,使得商业银行担心发放贷款有可能无法收回,从而形成不良贷款,再加上保险公司对车贷保险日渐谨慎,因此,自去年以来商业银行对整个汽车产业的贷款实际上是处于逐渐的谨慎收紧状态,并且这种状况今年可能延续。
第二是资金价格的变化。在利率上,王国刚认为,央行2004年10月28日关于调整人民币利率的通知中,除了加息的信息以外,更重要的是改息的信息,主要是放开贷款利率的上限和存款利率的下限,以及各家商业银行及其他金融机构可以根据情况自主决定存贷款的利率。这就意味着今后不同的企业可能面临着不同的资金成本价格,也就必然要求汽车企业必须改变长期以来形成了一个根据中央银行法定利率来进行财务安排的思维；在汇率方面,中国目前面临着非常严重的人民币升值压力,但是作为主权国家,升值压力越大,外汇储备增长越快,汇率变动的可能性越小。目前汇率不会发生大的变化,但是往后会有所变化。
第三是各个企业应当特别重视运用资本市场机制来发展自己。王国刚认为,中国的企业资产负债率极高,普遍缺的是资本资金,解决这个问题的办法就是积极利用资本市场。
除了发行股票以外,企业应该更多的运用公司债券的方式来融资。同时通过公司债券来获得足够的长期性资金以支持企业资产,也使得贷款的可得性增大。此外,他还建议未来通过信托机制来发展汽车行业,比如产业基金等等。
第四是要充分的利用并购、重组来重新整合中国汽车产业的组织结构。他认为,目前中国的汽车厂家数量上已经很多了,但在产量等诸多方面还很不足,需要整合。而在整合的过程中要坚持资本导向,不管是民资还是外资,都应当公平对待和准入,通过这种整合在企业需要大量资本的时候引入资本金。他说,在发达国家,大量的融资不是通过公开市场解决,而是通过私募市场解决。因此,王国刚认为,解决各产业、各企业通过非公开市场获得资本的问题,已经成为在中国现在至关重要甚至决定未来一系列发展的一个基础性的东西。
第五是在汽车产业的背后构建多层次金融体系和进行有效的金融创新。王国刚认为,汽车产业作为一个大产业,必须要有与其相配合或者说相一致的特殊金融机构、金融产品和金融机制,而这些机制光靠金融机构来创造和研究还不够,需要汽车业和金融业双方很好的沟通和结合。