社科院金融所所长王国刚表示，中国的资本市场依然是一个“新兴加转轨”的市场，要想发展成为国际性股市并位居国际市场的高端，仍需从五个方面着手深化体制改革。
第一，建立多层次股票市场体系。股市的多层次是由交易规则的多层次界定的。A股作为单一层次的股市，是不可能满足实体经济中企业、个人和地区的多层次需要的。为此，建立多层次交易规则、发展场外市场就成为中国股市未来发展的一个政策抓手。
第二，实现发行市场与交易市场的分离。中国股市中长期存在着发行市场和交易市场连体合一的现象，这不利于推进社会资金向实体经济部门的集中，尤其是选择单一的IPO方式，使存量股份直接上市交易困难重重。一个突出的实例是，众多投资者集中于二级市场投资操作，但城乡居民储蓄存款余额却从1995年底的不足3万亿元直线上升到2010年9月底的30万亿元。这表明，社会资金通过股市机制进入实体经济部门的数量是相当有限的，或者说，股市在发挥激励社会资金进入实体经济部门方面的作用是不够的。为此，在未来发展中，中国股市应更多地关注存量股份的入市交易，促使社会资金以股份投资方式直接进入相关企业。
第三，改变审核制监管方式，实行登记制方式。审核制是行政机制直接介入股市的一个基本通道，其中贯彻着类似“有罪推定”的假设。要真正发挥市场机制的基础性作用，就必须改革存在于中国股市各方面的审核制度，将应由市场和投资者决定的事交给市场机制和投资者去选择。
第四，调整监管对象，变机构监管为行为监管。股市的发展需要各类机构的介入，不仅需要实体经济部门的各种企业，而且需要各类金融机构，同时，证券类金融机构也需要介入证券市场之外的金融市场。由此，继续贯彻机构监管的方式已不适应发展的要求。随着股市的国际化程度提高，这个问题将更为突出。在实行国民待遇的条件下，应以相关主体在股市中的行为特征为重心展开监管活动。
第五，推进中国股市的国际化。随着中国经济深度介入全球经济和资本账户开放程度的提高，中国股市的对外开放将成为现实。国际化涉及到一系列需要解决的问题，由此，必须抓紧时间予以探讨。
作者：中国社科院金融所所长王国刚
时间：2010年12月20日
来源：中国证券报－中证网