今天非常高兴和大家交流一下我前段时间学习和思考结果，题目关于财政政策周期特征，宏观稳定本身就是财政非常重要的职能，宏观稳定现有的框架，主要基于原有凯恩斯经济学，经济衰退的时候，可以通过财政政策扩张总需求，能够缓解失业，促进产能增长，紧缩财政政策，逆周期财政政策，平抑波动效果。
付敏杰：财政政策乘数，新凯恩斯经济学、新古典经济学存在长期而持久的分析，新古典支出0.6、0.7，罗莫文章0.3。没有办法得出一致性结论。1997年开始，国际上出现一种新的思路，衡量财政政策有效性，主要从时间序列标准方法上来看，可以通过适当时间序列方法，剔除财政之间波动，波动部分委员产出缺口响应程度、方法，这样财政政策。
付敏杰：就中国现实来看，中国在过去建国以来、过去30多年以来，逐步向市场经济转味过程，突出表现以基本建设和企业支出为主的状态，转向公共财政。很多特征，大家比较熟悉，但是其中有一些数量特征还不是很熟悉，我们所说的建设财政和公共财政之间，财政支出和经济周期之间存在什么关系，是本文重要的立足点。
付敏杰：我们后面会发现，财政政策从建设财政，报后来计划经济政策财政，出现系统性变化，表现为财政从一个国家层面强制性的资本形成机制，转变为一个社会安全网。关于中国财政政策周期特征。
付敏杰：财政变量选择什么变量，主要收支两个方面，财政收入来划分，肯定是经济好的时期收入多，肯定顺周期，如果财政支出应该采用什么样的变量，中间有很多问题。控制变量内生性，中间梳理东西比较多一些，略过。
付敏杰：汇报基本结论，1953到2011年，中国财政支出顺周期，系数0.88，产出高于一个百分点，财政支出占GDP8个百分点。早期投资比较高，典型的市场经济中，投资高度顺周期，企业行为高度顺周期，投资比重过高，经济初始投资很好，不能投资一半，继续投资，持续投资，更新资本，继续做。税收政策，很少用税收政策调整经济波动。
付敏杰：市场化与财政政策周期特征动态，重点菱形，反映财政支出变化，每十年为一个周期，做滚动相关关系，另行这条曲线，最早建国以后，产生高度正相关，接近于1，78年下降，还是正相关，不再这么强烈。94年以后，开始急剧下降，滚动相关，时期特征不是那么明显，上个世纪，90年代末，世纪之交，财政政策逆周期调控，具备一定宏观调控能力，财政部再继续放大经济周期。
付敏杰：最近几年似乎价格又上来了，逆周期特征变得不再那么明显，这个过程到底什么样，后续有实证数据。发现整个变化过程中，53到78年财政政策高度顺周期，改革开放以后，顺周期特征比较明显，但是有所减弱。衡量市场经济发展不同阶段，改革开放最早周期，顺周期特征，到了94年改革，市场顺周期明显减弱，出现一定程度非周期特征。
付敏杰：市场化专柜，公共财政建设过程，表现出来，财政预宏观经济关系，其实从顺周期到逆周期基本转变，从国家层面强制资本形成机制向社会保险机制。我们正在从顺周期走向非周期，没有实现逆周期。
付敏杰：研究有什么意义，可以大概思考一下，提出简单展望，为什么一个国家会出现财政政策顺周期，基于金融经济学解释，2004年的时候，发展中国家顺周期调控，经济危机的时候借不到款，或者因为收支恶化，必须更高成本借款，这个时候发现借不到款怎么办，推行顺周期，困难的时候，反而财政紧缩。既然困难的时候借不到款，干吗不在好的时候储蓄，基于金融政治经济学。很多思考不是很成熟，中国可以思考一下。